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未來12月豬價走勢將決定本輪反轉高度

发布时间:2019-11-08 22:56:22

未来月猪价走势将决定本轮反转高度

投资要点:农业板块涨幅居前上周沪深300指数上涨0.56%,农业板块上涨1.32%,板块小幅跑赢大盘具体来看,受猪价快速上涨后开始高位震荡的影响,整个农业板块基本呈现出震荡状态,涨跌幅均不太大的格局其中饲料和二线种子板块由于前期跌幅较大,本周有所回升禽畜养殖板块在父母代鸡苗价格上涨的背景下,益生、民和的表现相对较好动保板块在缺乏明确催化剂和受下游去产能的影响,近期表现持续较差

养殖亏损头均亏损减少至100元以内搜猪5月16日生猪价格上涨至13.04元/kg,自繁自养头均亏损减少至90元本周猪价在经历之前快速上涨之后,本周开始呈高位震荡的状态但按照目前每头90元左右的亏损,养殖户流动资金的损失已比较小,因此养殖户被动淘汰母猪的速度将大幅放缓如果目前生猪价格得以维持,将导致今年能繁母猪去产能的进度将结束,也将制约明年生猪价格反转的高度但如果未来月内猪价能重回12元以下,将有效推动行业进一步去产能因此,我们总体认为养殖行业已逐步走出反转,而未来月的猪价主要决定明年反转的高度

禽类价格维持强势虽然本周鸡苗和鸡肉的价格小幅回调,但是主产区父母代鸡苗上涨至12元/羽,禽类强势的终端价格开始向上游传导但在行业下游需求恢复和上游去产能较为充分的背景下,禽类价格先于畜类价格走出底部,未来价格上涨空间也有望大于畜类

4月饲料同比增长5.9%4月配合料当月同比增长5.9%,行业增长率虽然环比有所恢复,但仍然处于较低水平从我们对上市企业的跟踪来看,禽料在禽流感影响逐步消散下开始恢复,而水产料也开始出现恢复增长,但增速仍然较低;但生猪行业去产能将推动猪料增速进一步下滑

投资建议禽畜价格逐步走出反转底部;但由于生猪、屠宰场库存还较为充裕,预计短期价格将有反复,建议逢低加仓养殖个股,推荐次序上禽优于猪,推荐标的为圣农发展、牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技养殖见底将导致猪料承压,建议由猪料股向养殖股配臵水产料方面,去年基数较低且逐步进入旺季,建议配臵海大集团与通威股份种子进入销售与政策淡季,仅推荐龙头登海种业

风险提示:疫病因素;价格波动大,业绩敏感

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